Szerzői információk:
Stempler Balázs: Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem, pénzügy mesterszakos hallgató. E-mail: stemplerbalazs@gmail.com
Absztrakt:
Jóllehet az utóbbi időben nőtt az ESG-befektetések népszerűsége, még mindig bővíthető lenne a rendelkezésre álló befektetési termékek köre. Egy lehetséges megközelítés az ESG-értékelések és a smart beta stratégia olyan kombinációja, amely egy faktor alapján módosítja az indexsúlyozást, így mind aktív, mind passzív alapkezelésből tartalmaz elemeket. A dolgozatban e módszer alkalmazásával létrehozott hipotetikus alapok 2015 és 2019 között 50 százalék feletti hozamokat értek el, míg a benchmark EURO STOXX 50 mindössze 19 százalékos hasznot hozott a befektetők számára az ötéves időszak alatt. Az ESG-értékelések szignifikánsnak bizonyultak változóként, ami arra utal, hogy képesek befolyásolni a hozamokat, de más tényezők – például a méret vagy a nyereség növekedése – nagyobb magyarázó erővel bírnak. Ezenfelül miközben az ESG-befektetések lehetőségei Magyarországon jelenleg korlátozottak, a piaci szereplők kezdenek ráébredni az ESG potenciáljára, és a javasolt megközelítéssel az alapok új befektetőket vonzhatnának.
Hivatkozás (APA):
Stempler, B. (2021). ESG-befektetés: Az ESG-értékelések alkalmazása smart beta stratégiában. Hitelintézeti Szemle, 20(2), 91–116. https://doi.org/10.25201/HSZ.20.2.91116
Rovat:
Tanulmány
Journal of Economic Literature (JEL) kódok:
G11, G15, G23, G24
Kulcsszavak:
ESG-befektetés, alapkezelés, részvényindexek, smart beta
Felhasznált irodalom:
Al-Khazali, O. – Zoubi, T. (2005): Empirical Testing Of Different Alternative Proxy Measures For Firm Size. Journal of Applied Business Research, 21(3): 79–90. https://doi.org/10.19030/jabr.v21i3.1471
Anadu, K. – Kruttli, M. – McCabe, P. – Osambela, E. (2020): The Shift from Active to Passive Investing: Risks to Financial Stability? Financial Analysts Journal, 76(4): 23–39. https://doi.org/10.1080/0015198X.2020.1779498
Arribas, I. – Espinós-Vañó, M.D. – García, F. – Tamošiūnienė, R. (2019): Negative screening and sustainable portfolio diversification. Entrepreneurship and Sustainability Issues, 6(4): 1566–1586. https://doi.org/10.9770/jesi.2019.6.4(2)
Bender, J. – Sun, X. – Wang, T. (2017): Thematic Indexing, Meet Smart Beta! Merging ESG into Factor Portfolios. The Journal of Index Investing, 8(3): 89–101. https://doi.org/10.3905/jii.2017.8.3.089
Bernow, S. – Klempner, B. – Magnin, C. (2017): From ’why’ to ’why not’: Sustainable investing as the new normal. McKinsey & Company. https://www.mckinsey.com/~/media/McKinsey/Industries/Private Equity and Principal Investors/Our Insights/From why to why not Sustainable investing as the new normal/From-why-to-why-not-Sustainable-investing-as-the-new-normal.ashx. Letöltés ideje: 2020. december 28.
Breedt, A. – Ciliberti, S. – Gualdi, S. – Seager, P. (2019): Is ESG an Equity Factor or Just an Investment Guide? The Journal of Investing ESG Special Issue, 28(2): 32–42. https://doi.org/10.3905/joi.2019.28.2.032
Cheah, E.-T. – Jamali, D. – Johnson J.E.V. – Sung, M.-C. (2011): Drivers of Corporate Social Responsibility Attitudes: The Demography of Socially Responsible Investors. British Journal of Management, 22(2): 305–323. https://doi.org/10.1111/j.1467-8551.2011.00744.x
Douglas, E. – Van Holt, T. – Whelan, T. (2017): Responsible Investing: Guide to ESG Data Providers and Relevant Trends. Journal of Environmental Investing, 8(1): 92–115. https://cbey.yale.edu/sites/default/files/Responsible Investing - Guide to ESG Data Providers and Relevant Trends.pdf. Letöltés ideje: 2020. december 28.
Escrig-Olmedo, E. – Munoz-Torres, M.J. – Fernandez-Izquierdo, M.A. (2010): Socially responsible investing: sustainability indices, ESG rating and information provider agencies. International Journal of Sustainable Economy, 2(4): 442–461. https://doi.org/10.1504/IJSE.2010.035490
Escrig-Olmedo, E. – Fernandez-Izquierdo, M. – Ferrero-Ferrero, I. – Rivera-Lirio, J. – Muñoz- Torres, M. (2019): Rating the Raters: Evaluating how ESG Rating Agencies Integrate Sustainability Principles. Sustainability, 11(3): 915–931. https://doi.org/10.3390/su11030915
Giese, G. – Ossen, A. – Bacon, S. (2016): ESG as a Performance Factor for Smart Beta Indexes.
The Journal of Index Investing, 7(3): 7–20. https://doi.org/10.3905/jii.2016.7.3.007
MNB (2019): Zöld pénzügyek Magyarországon. Konzultációs dokumentum, Magyar Nemzeti Bank. https://www.mnb.hu/letoltes/zold-penzugyek-konzultacios-dokumentum.pdf. Letöltés ideje: 2020. december 28.
Naffa, H. – Fain, M. (2020): Performance measurement of ESG-themed megatrend investments in global equity markets using pure factor portfolios methodology. PLoS ONE, 15(12): 1–34. https://doi.org/10.1371/journal.pone.0244225
Rompotis, G. (2009): Active vs. Passive Management: New Evidence from Exchange Traded Funds. https://doi.org/10.2139/ssrn.1337708
Talbot, D. – Boiral, O. (2018): GHG Reporting and Impression Management: An Assessment of Sustainability Reports from the Energy Sector. Journal of Business Ethics, 147: 367–383. https://doi.org/10.1007/s10551-015-2979-4
Townsend, B. (2020): From SRI to ESG: The Origins of Socially Responsible and Sustainable Investing. The Journal of Impact and ESG Investing, 1(1): 1–16. https://www.bailard.com/wp-content/uploads/2020/09/History-Socially-Responsible-Investing-and-ESG-Investing.pdf?pdf=SRI-Investing-History-White-Paper. Letöltés ideje: 2020. december 28.
Trinks, P.J. – Scholtens, B. (2015): The Opportunity Cost of Negative Screening in Socially Responsible Investing. Journal of Business Ethics, 140: 193–208. https://doi.org/10.1007/s10551-015-2684-3