Megjelent a Hitelintézeti Szemle 2025. szeptemberi száma
Tudományos folyóiratunk szeptemberi számában megjelenő tanulmányok a központi bankok előtt álló kihívásokról, Kína és Japán kilátásainak gazdaságtörténeti összehasonlításáról, az infláció és az inflációs várakozások egymásra hatásáról, a versenyképesség, reziliencia és a kockázati struktúra összefüggéseiről, valamint egy jövedelemhez igazodó hitelkonstrukcióról szólnak. A szakmai cikk a ritkaföldfémek stratégiai szerepét mutatja be. A témában készült podcast meghallgatható a Magyar Nemzeti Bank és a Hitelintézeti Szemle honlapján, valamint a Sound Cloud és a Spotify podcasts-szolgáltatási oldalain.
Willem H. Buiter tanulmányában az amerikai Fed és az angol Bank of England kapcsán mutatja be, hogy melyek a központi bankok előtt álló legnagyobb kihívások és ezekre milyen válaszok adhatóak. Kiemelten vizsgálja a profit- és veszteségmegosztásra, illetve feltőkésítésre vonatkozó kérdéseket, az átlagos inflációs célkitűzés rendszerét, a központi bankok működési függetlenségét, az árszínvonal fiskális elméletét, a pénzügyi stabilitás és az árstabilitás egymásra ható viszonyát, az irányadó kamatláb effektív alsó korlátját és ennek kapcsán egy jövőbeli kamatozó lakossági digitális jegybankpénzt bevezetését.
Alicia Garcia Herrero tanulmányában a kínai és a japán gazdaság hasonlóságait vizsgálja. Kína gazdasága 2012 óta folyamatosan lassul. Az ingatlanbuborék 2021-es kipukkanása óta a deflációs nyomás kapcsán felvetődött, hogy Kína azt a pályát követheti, melyet Japán írt le a 1990-es években. Mindkét ország hasonló strukturális jellemzőket mutat. A válaszok is hasonlóak, azonban kulcsfontosságú tényekben különböznek: Kína még mindig fejlődő gazdaság, nagyobb a növekedési lehetősége, és jelentősebb geopolitikai erőt képvisel, mint Japán.
Chaoyi Chen, Barkó Tamás és Nagy Olivér tanulmánya az infláció és az inflációs bizonytalanság közötti kapcsolatot vizsgálja egy újszerű megközelítés segítségével. A javasolt empirikus modell lehetővé teszi az inflációs bizonytalanság rövid távú és időben változó hosszú távú komponensekre bontását. A modell brit adatokon történő tesztelésével a szerzők azt találták, hogy a makrogazdasági és pénzügyi változók jelentősen befolyásolják az inflációs bizonytalanság hosszú távú komponensét. Továbbá, ha a rövid távú inflációs bizonytalanságot elválasztjuk az időben változó hosszú távú bizonytalanságtól, akkor sokkal gyengébbé válik a bizonyíték arra, hogy a múltbeli infláció növeli a rövid távú bizonytalanságot.
Napjainkban az egyre inkább változékonnyá váló gazdálkodási környezet miatt még inkább felértékelődik a vállalkozások alkalmazkodási képessége, kiváltképp a sokkszerű, szélsőséges helyzetekhez. Csorba László tanulmányában bemutatja, hogy a vállalkozások kockázati struktúrája hogyan hat a versenyképességükre, rezilienciájukra. Az eredmények szerint a kiegyensúlyozott kockázati struktúra megkerülhetetlenül fontos, de igen lényeges marad az is, hogy a tervek ne legyenek túlfeszítettek, valamint a vállalkozás kellő anyagi-, tudás- és képességtartalékokat célozzon meg és legyen is képes felhalmozni.
Incze Zsombor tanulmánya egy innovatív hitelkonstrukciót mutat be, amely a karrier során várható jövedelemnövekedést is figyelembe veszi a törlesztőrészletek és a hitelösszeg meghatározásakor. Az eredmények alapján a várhatóan stabilan növekvő jövedelemmel rendelkezők (a tanulmány példájában az orvosok) jelentősen nagyobb hitelösszeghez juthatnak, mint a hagyományos annuitásos konstrukciók esetében. A megoldás hozzájárulhat a lakásmegfizethetőség javításához, ugyanakkor új szabályozói megoldásokat is szükségessé tehet.
Szőcs Norbert szakmai cikke bemutatja hogyan váltak a ritkaföldfémek geopolitikai és gazdasági fegyverré, továbbá felhívja a figyelmet ezen nyersanyagok jelentőségére a versenyképességben. Az olvasó betekintést nyer a ritkaföldfémek piaci árazására, valamint a várható globális helyzetkép is kifejtésre kerül.
A Hitelintézeti Szemle szeptemberi száma a fentieken kívül egy könyvismertetést és egy konferenciabeszámolót is tartalmaz.
A kiadvány és a podcast megtekinthető a folyóiratunk honlapján:
https://hitelintezetiszemle.mnb.hu/
Jó olvasást kívánunk!
A Hitelintézeti Szemle Szerkesztősége/Magyar Nemzeti Bank